【非镀铬光轴】近月镀铬光轴将继续转弱

国庆长假刚过，中国钢铁协会公布了8月重点企业生产、营销及财务等数据。数据显示，8月份，77家大中型镀铬光轴企业实现利润总额84.56亿元，环比7月减少1.5%，当月销售利润率为2.6%，环比7月下降0.2个百分点，且为2011年以来最低水平。数据同时显示，1-8月77家大中型钢铁企业累计实现利润总额738.2亿元，同比增加26.7%，累计销售利润率为3.01%，去年同期为2.98%。

据笔者分析，8月份大中型钢企盈利总额及销售利润率环比同步下降的主要原因一方面在于大多钢厂当月镀铬光轴产品订货价格以下调为主，如当月鞍钢部分板材产品出厂价下调30-230元/吨不等。另一方面，主要生产原燃料如铁矿石价格高企，如唐山铁精粉从7月初的1320元/干吨一路上探至8月末的1487元/干吨，同期天津港63.5%印粉在1310-1360元/湿吨之间徘徊。高企业的铁矿石价格令成本压力难缓，直接抑制钢厂盈利。

尽管主导钢厂9、10月份订货价格有所上调，但到目前为止，镀铬光轴现货尤其是进口铁矿石价格并没有明显下降，且下半年来协议矿价格也处于较高水平，钢厂生产成本压力依然较大。同时由于现货价格在9月份加速下挫，部分基础品种重点城市累计跌幅接近400元，远低于近月钢厂出厂价格，倒挂十分严重，直接影响代理商订货积极性。况且临近年底，钢厂要与贸易商签订下一年度代理协议，往往为了保证顺利签订，钢厂价格政策会短暂向贸易商倾斜。基于以上几点，钢厂降价压力剧增，且部分钢厂可能对9、10月进行追补。其实，部分钢厂已经开启新一轮降价，如沙钢10月普碳热轧出厂价格下调250元/吨，同时对9月合同追补200元/吨，马钢则对9月下旬对热卷追补200元，中板及冷轧分别追补150和100元/吨。由此看来，重点大中型镀铬光轴企业近月盈利预期均不容乐观，整体将继续转差。